بازار طلای ایران امروز بار دیگر با رشد قیمتها و جهش حباب سکه روبهرو شد؛ بهطوریکه بهای هر سکه امامی از مرز ۱۱۳ میلیون تومان و طلای ۱۸ عیار از ۱۰ میلیون و ۹۸۰ هزار تومان عبور کرد. افزایش انتظارات تورمی و نوسان دلار باعث شده حباب ربعسکه به حدود ۲۸ درصد برسد؛ رقمی بیسابقه در ماههای گذشته که نشان از تب بالای تقاضا در بازار دارد.
به گزارش جامعه ایده آل؛به نقل از اقتصادسا/ مجتبی بیات- در روزهای اخیر، بازار طلای داخلی ایران، بهویژه در بخش سکه و طلای ۱۸ عیار، شاهد نوسانات قابل توجهی بوده است. قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار به رقم ۱۰۹,۸۸۰,۰۰۰ ریال نزدیک شده است. این رشد، در حالی رخ میدهد که نرخ دلار در بازار داخلی همچنان به عنوان محرک اصلی عمل میکند. اما کانون اصلی التهاب، همچنان در بازار مسکوکات طلا مشاهده میشود. در حالی که ارزش ذاتی سکه بر مبنای نرخ انس جهانی و دلار محاسبه میشود، تقاضای هیجانی و انتظارات تورمی باعث ایجاد «حباب» قیمتی شده است. آمار کلیدی حباب (۱ آبان ۱۴۰۴): حباب ۲۷ درصدی ربع سکه نشان میدهد که تقاضا برای واحدهای کوچکتر طلا با هدف حفظ ارزش دارایی، بهشدت افزایش یافته و این بخش از بازار را از ارزش ذاتی آن بسیار دور کرده است. روند صعودی قیمت طلا در داخل کشور را میتوان به سه عامل عمده داخلی نسبت داد: ۱. نرخ ارز و نقدینگی: نوسانات نرخ دلار به عنوان متغیر پیشرو (Leading Indicator) برای طلا و سکه عمل میکند. با توجه به اینکه طلا یک کالای وارداتی محسوب میشود، هرگونه افزایش در نرخ ارز، مستقیماً بر قیمت ریالی انس جهانی و در نتیجه بر قیمت داخلی تأثیر میگذارد. همچنین، افزایش حجم نقدینگی در جامعه و تمایل سرمایهگذاران خُرد به تبدیل آن به داراییهای باثبات، تقاضای فیزیکی طلا را بالا نگه میدارد. ۲. فقدان ابزارهای جایگزین: در شرایط نااطمینانی اقتصادی، طلا و سکه در ایران همچنان به عنوان امنترین پناهگاه سرمایه شناخته میشوند. ضعف بازار سرمایه در جذب نقدینگی و عدم وجود ابزارهای مالی دیگر با بازدهی قابل رقابت با تورم، مردم را به سمت خرید فیزیکی طلا سوق داده و حباب را تغذیه میکند. ۳. حباب روانی و تقاضای کاذب: وجود حباب بالا در سکهها، بهویژه ربع و نیم سکه، نشاندهنده یک تقاضای روانی و سفتهبازانه است. در این شرایط، خریدار نه بر اساس ارزش ذاتی، بلکه بر اساس انتظار افزایش قیمت در آینده نزدیک اقدام به خرید میکند. در سطح جهانی، انس طلا (XAU/USD) در حوالی ۴,۱۱۴ دلار (بر اساس دادههای روز جاری) قرار دارد. این سطح بالا عمدتاً ناشی از ترکیب دو عامل متضاد است: جمعبندی و پیشبینی: فاز احتیاطی تحلیلگران بازار داخلی معتقدند تا زمانی که نوسانات نرخ ارز مهار نشود و انتظار تورمی در جامعه کاهش نیابد، قیمت طلای داخلی و حباب سکه در سطوح بالایی باقی خواهد ماند. با توجه به اختلاف قابل توجه بین قیمت بازار و ارزش ذاتی، هرگونه تصمیم سیاستگذار (مانند عرضه سکه در بورس کالا یا مداخلات ارزی) میتواند به سرعت حباب را تخلیه کند. بنابراین، هرچند طلا همچنان ابزار مناسبی برای محافظت در برابر تورم محسوب میشود، ورود به بازار در سطوح بالای حباب کنونی، نیازمند احتیاط بالایی است و ریسک سرمایهگذاری را افزایش میدهد.
نوع مسکوک قیمت تقریبی (ریال) درصد حباب
ربع سکه ۳۳۷,۰۰۰,۰۰۰ تا ۲۷.۷ درصد
نیم سکه ۵۸۳,۰۰۰,۰۰۰ تا ۱۱ درصد
سکه امامی ۱,۱۳۳,۰۰۰,۰۰۰ تا ۸.۱۸ درصد
تحلیل عوامل داخلی: دلار، انتظارات تورمی و نقدینگی
نیمنگاهی به بازار جهانی: تثبیت در سطوح بالا
حمایت از پایین: تنشهای ژئوپلیتیکی در منطقه و ریسکهای اقتصادی جهانی، همچنان طلا را بهعنوان دارایی ذخیره ارزشمند نگه میدارد و از سقوط سنگین آن جلوگیری میکند.
فشار از بالا: سیاستهای پولی فدرال رزرو آمریکا و احتمال تداوم نرخهای بهره بالا، هزینه نگهداری طلا (که یک دارایی بدون بهره است) را افزایش داده و مانع از جهشهای بزرگ و تاریخی میشود.